大模型赛道近期迎来密集催化。
科创板第五套标准扩容至AI大模型
在6月17日上午举行的2026陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清表示，科创板和创业板是资本市场服务新质生产力的重要平台，将加强持续深化相关改革举措。
吴清表示，近期科创板层面将抓紧推进两项改革措施，其中一项就是扩大科创板第五套标准适用范围到人工智能大模型领域，积极支持人工智能企业上市。
紧接着，上交所发布相关《指引》，进一步支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业适用第五套上市标准。
上交所指出，企业需在人工智能领域持续开展研发创新，突破关键核心技术，具备明显的技术优势、取得重大研发成果，或牵头承担国家人工智能重点任务。阶段性成果明确为：“在申报时至少有一个大模型产品已完成上线发布并实现规模化应用”。
上交所相关负责人表示，下一步，上交所将以《指引》发布为契机，在中国证监会的指导下，积极稳妥推进符合《指引》标准的人工智能大模型企业在科创板发行上市，以更大力度支持突破关键核心技术的科技型企业发展。
大模型企业资本动作不断
就在《指引》发布的前一天，中国大模型独角兽DeepSeek确认完成首轮外部融资，募资总额超500亿元，投后估值接近4000亿元，刷新国产大模型公司单轮融资规模最高纪录。
其中，公司创始人梁文锋个人出资200亿元，为最大单一出资方；腾讯、宁德时代、京东、网易、IDG资本等纷纷入局。
与此同时，两家国产大模型明星企业也在近期先后宣布“A+H”股上市计划。
6月1日，智谱公告称，董事会已审议通过申请发行A股并于上交所科创板上市的议案，150亿元募集资金净额投向三大项目：120亿元投入人工智能通用基座大模型，20亿元投入MaaS一站式服务平台，10亿元用于补充流动性资金。
6月17日，证监会官网显示，智谱科创板IPO辅导状态变更为“辅导验收”，辅导券商为国泰海通证券。
MiniMax已与中信证券签署辅导协议、向上海证监局提交辅导备案；5月31日晚间，公司在港交所公告称，探究拟发行人民币股份并在科创板上市之初步建议。
AI大模型自主化进程或加快
海外方面，大模型赛道也有大消息。
6月12日，Anthropic发布公告称，公司收到美国政府基于国家安全权限发布的出口管制指令，要求暂停所有外籍人士访问Claude Fable 5和Claude Mythos 5，包括位于美国境内外的外籍用户以及Anthropic内部外籍员工。与之形成鲜明对照的是，智谱宣布，GLM-5.2将面向GLM Coding Plan全量用户开放。
广发证券研报指出，当前，AI已成为中、美等国的国家发展战略，在此背景下，本次事件的发生反映了国家政策对本国AI技术使用的限制，也进一步凸显了AI产业链自主可控建设的必要性和迫切性。
对于产业链而言，短期可能带来部分客户迁移和替代测试机会；中长期则将推动企业走向多模型、可切换、可审计、可控的AI系统架构。国产模型若能在代码生成、长上下文、Agent、多模态和企业级稳定性上持续追赶，将获得更多商业化机会。
国联民生证券也认为，发展自主大模型与自主算力的紧迫性与战略意义持续凸显，国模加国芯的模算协同、全国产大模型迎来重大战略机遇。
多只超跌概念股获机构关注
东方财富概念板块显示，当前A股市场有百余股涉及AI智能体概念，合计总市值约2万亿元，协创数据体量位居首，中控技术、锐捷网络、蓝色光标等6股总市值均超500亿元。
二季度以来，AI智能体概念小幅回升后再度走低，不过近5个交易日有所回温。具体来看，华盛昌Q2逆势大涨两倍遥遥领先，优利德、莲花控股分别上涨1.4倍和1.06倍，宏景科技、中控技术、开勒股份、协创数据、麦迪科技等涨幅均在50%以上；岩山科技、首都在线、昆仑万维等32股跌逾20%。
东方财富Choice数据显示，截至6月17日收盘，多达65只AI智能体概念股已较二季度高点回撤超25%，咸亨国际、品高股份等5股回撤幅度更是在40%以上。
值得注意的是，上述超跌概念股中，仍有多股获得机构高度关注。其中，汉得信息二季度以来获109家机构扎堆调研，中文在线、云天励飞、顺网科技等4股机构调研数均超90家，税友股份、咸亨国际、彩讯股份、昆仑万维等6股均获30家以上机构关注。
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